行情回忆：到4月11日收盘，本周环保板块跌落4.92%，体现劣于大盘；其间，水管理板块跌落6.50%，水务板块跌落3.81%；大气管理跌落5.99%；固废中环卫跌落5.87%，废物燃烧板块跌落5.53%，资源化板块跌落8.44%，固废其他板块跌落1.75%；环保设备板块跌落7.78%，检测/监测/外表上涨9.17%；环境修正跌落9.16%。

  职业动态：1）4月9日，水利部等五部分近来联合印发《关于全面构建节水准则方针系统的定见》，建立健全农业节水增效、工业节水减排、乡镇节水降损“三大范畴”准则系统。定见全面加强节水准则方针系统顶层规划、整体策划，意在以准则系统的系统性、完整性、协同性，推动节水工作高水平质量的展开。2）4月8日，财政部、住宅和城乡建造部发布《关于展开2025年度中心财政支撑施行城市更新举动的告诉》。告诉说到中心财政资金支撑城市更新的样板项目建造和机制建造2个方向，包含城市生活废物污水处理“厂网一体”、城市生活污水管网全掩盖样板区建造，构建合理的本钱分管机制，如居民小区二次供水设备专业化服务机制等。

  本周专题：科学仪器进口本钱上升，倒逼国产代替加快。4月11日，国务院关税税则委员会公告，自2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品加征必定的关税税率由84%进步至125%。在美国出台的《商业控制清单》中，有约42%的清单条款触及对科学仪器的控制。以质谱仪为例，美国企业在全球商场中占有主导地位。我国质谱仪职业起步较晚，现在首要是依托进口，2024年，美国、德国、新加坡为质谱仪首要进口地，其间美国进口质谱仪数量占比抵达33%，是我国质谱仪进口数量最多的国家。为处理技能“卡脖子”问题，近年来国家频频出台方针支撑收购国产仪器、鼓舞立异研制。本次关税添加直接引发科学仪器进口本钱上升，倒逼国产仪器代替进程。重视科学仪器相关上市公司聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、雪迪龙、禾信仪器。

  出资主张：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳展开提出更多要求，节能环保以及资源循环使用有望保持高景气量；此外在化债布景下，优质运营类财物有望迎戴维斯双击。水务&废物燃烧板块作为运营类财物，盈余稳健上行，现金流继续向好，叠加公用工作商场化变革，优质运营类财物有望迎戴维斯双击。要点引荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；主张重视：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。

  危险提示：项目推动没有抵达预期；商场之间的竞赛加重；世界政治局势改变；方针推动没有抵达预期；电价下调危险。